泰国水灾真的可以让橡胶价格如此暴涨吗?

    点击:   更新时间:2017-01-14 15:52
  在16年的尾巴上,天胶价格一路反弹上行,从05合约来看,反弹的幅度超过了60%,而进入17年,天胶经历了长达半个月的调整后于近日再次开始向上猛攻,仅仅四个交易日,涨幅已经超过13%,并且即将突破去年高点。
 
  临近年关,市场的年关效应的渐渐出现,在当前阶段,为何天胶却如此疯狂的上涨,让我们来看一看近期天胶基本面的情况。
 
  文| 于晓冰 对冲研投编辑 | 对冲研投 转载请注明出处
 
  核心逻辑
 
  1. 泰国水灾事件在未来仍会继续发酵,供应偏紧的预期在未来也存在持续升温的可能。对于天胶未来供应端偏紧的预期相对较为较强,这也是目前主导沪胶价格大幅上行的重要原因之一。
 
  2.合成胶价格受到丁二烯紧缺的影响持续上行,对于天然橡胶价格也起到了相对较强的支撑作用。
 
  3. 2017年天然橡胶下游的需求增长普遍被市场看好,无论是重卡产销还是轮胎出口都有增长的预期,此外,轮胎配方中调增天胶占比的预期也增加了未来天然橡胶的用量。而供应偏紧叠加需求增长的共振作用也将成为后期支撑胶价的重要逻辑。
 
  4. 由于上半年大多数产区长时间处于停割状态,再加上目前泰国水灾的影响,供应偏紧的判断有望持续,这也导致天胶价格在年初会获得较强的支撑。再叠加上合成胶价格的上行以及下游需求好转的预期,因此我们看好上半年天胶的价格上行。而当各产区逐渐恢复割胶,天胶供应量恢复正常之后,胶价是否能继续上涨就要验证下游需求增长预期能否落实。
 
  一
 
  泰国水灾对橡胶的真实影响究竟如何?
 
  今年1月5日,泰国突然爆发洪水危机,据资料显示,此次洪水主要袭击泰国东南,洛坤府及周围城市受灾严重,从素叻他尼府开始全部被淹。而泰国南部的橡胶种植地主要集中在素叻他尼府、洛坤府和宋卡府,分别是杯胶、胶片和乳胶原料的供应区。
 
  据中国热带农业科学院橡胶研究所高级分析师莫业勇披露:
 
  从报道的天气情况来看,测算下来75%左右的面积不能产胶了。硬性减产的量约为6~7万吨。由于淹水时间比较长,橡胶树根系缺氧坏死,退水后,淹水时间比较长的橡胶树会出现落叶不能割胶,停产延续时间一个月以上,等新的营养根和新叶片长出以后才能割胶。
 
  虽然加工厂都有保存的原料,但受到水淹和断电,大部分也不能正常生产;到港口的公路也不畅,供货肯定已经出现问题。
 
  此外莫亚勇还表示:
 
  泰国水灾可能会打乱今年的生产季节。被水淹的橡胶树落叶后长新叶,比原来提前换叶了。这将增加今年泰国产区在今年修割期后推迟开割的预期有所增大。
 
  从上述的消息以及观点中我们可以看到,此次洪水对于天胶泰国产区的开割,生产,运输等方面的影响是相对较大的。
 
  目前,开割天数受到天气影响的减少已经得到确认,而至于长时间的水灾是否会大幅增加新产出橡胶的含水量,甚至是否会对胶树产生损毁,目前还没有明确的结论。但是无论最后结果如果,目前对于天胶未来供应端偏紧的预期相对较为较强,这也是目前主导沪胶价格大幅上行的重要原因之一。